Ariel Arrieta [D-MTKG]

Si bien las finanzas en general las considero off-topic sobre lo que busco escribir, dado el momento que vivimos me parecía relevante contarles los que algunos de los principales economistas de Argentina están viendo.

Por mi interés en la economía regional y global, solo incluyo algunos highligth de estos temas y tratare de minimizar los relacionados a la economía Argentina.

Juan Carlos de Pablo, es uno de los mejores oradores y se le notan los años de docencia en sus explicaciones simples y cómicas, de los temas mas complejos:

•    El paquete de salvataje sale del congreso, no sacarlo seria un suicidio.

•    Con el paquete de medidas de salvataje, los riesgos no desaparecerán pero se mejora el panorama.

•    Los organismos de control están haciendo lo que tienen que hacer, tarde pero lo están haciendo

•    En la crisis del 30 la FED fue responsable de una pérdida del 28% , esta lección fue aprendida.

•    En principio la actitud de la Fed fue si te caes solo te ayudamos a que te compren, si vas a arrastrar a otros te ayudamos.

•    La crisis esta acotada no hay colapsos del sistema bancario, corridas etc. La gente no salio corriendo a los bancos a sacar el dinero.

•    La relación Dólar euro se modificara a favor del dólar pero no se sabe en cuanto.

•    Habrá una fuerte caída en el crecimiento

•    La bolsa de Estados Unidos no representa la economia Americana sino la mundial

En Argentina, al ser un país presidencialista que concentra mucho poder en la figura presidencial, a través de la coparticipación, del decreto 911, es extraño esta percepción  de debilidad que se percibe donde hay gente que se anima a enfrentar al gobierno nacional como antes no se hacia, sin que halla cambiado nada.

El pago de la deuda al club de Paris y los hold outs , no va a servir para restaurar el crédito de estos y también esta en duda la mejora de confianza que se obtendría.

Para Miguel Kiguel Director de la consultora EconViews.com

La crisis que vivimos es la peor desde la crisis del 30, y genera complicaciones parlamentarias y regulatorias. Principalmente por esta crisis se genero por la falta de controles en la manera en que se generaron las CDOSs, y se calificaron los riesgos de estos CDOs

•    La crisis no es una corrida bancaria es un problema de liquidez de corto plazo

•    El problema esta en la banca de inversion y no en la banca tradicional

•    La banca de inversion no tenia acceso a redescuentos de la FED

•    No hay corridas de depositos s de financiamiento

•    No se saben cuanto valen los activos por que no se sabe el riezgo que tienen implicaos

•    El rescate (o el anuncio) dio tranquilidad y se freno el panico

•    Los politicos son iguales en todos lados, hace falta llegar al limite del panico para que actúen

•    Un problema similar en Europa seria mucho mas difícil de resolver por que el efecto lentitud de tener que cordinar un salvataje entre diferentes parlamentos.

•    Se espera menos actividad mundial.

•    China en el pero de los casos en lugar de crecer al 11% crecera a un 6%

•    Una vez arregado el paquete de salvatajes vendra nuevas normas que permitan regular la manera de asignarle el riesgo por parte de las calificadora, y  de la manera de empaquetar activos en los CDOs

•    El proceso de fortalecimiento del dólar se frenara un poco en el crto plazo y se hacentuara en el mediano.

•    Disminuiran las presiones inflacionarias, producto de la desaceleraron  de la economia.

•    A un año o dos el espera un euro a 1,2 dolares

•    Los precios de los comodities se mantendran altos

Actualizacion: PPT microsoft-powerpoint-kiguel-ecofin08-solo-lectura

Claudio Zuchovicki, especialista en mercado de capitales explico el ciclo que deben transitar los inversores donde ahora tendrán que hacer su ciclo de duelo asumiendo las perdidas del capital que tuvieron y en algunos casos esperando la reactivación y el nuevo ciclo ascendente. También analizo la historia de crisis y como la bolsa resulta una opción histórica rentable a pesar de los movimientos.

•    Las elecciones de noviembre de usa recuperaran la confianza en el sistema

•    El problema de AIG es de solvencia y de liquidez

•    Hay mucha diferencia entre las hipotecas de USA y de Europa, donde una deudor debe responder con su patrimonio, que hacen que sea mas complicado tener una situación similar en Europa.

•    El mercado trata de leer el futuro y los precios de venta ya tienen descontadas las perdidas y desaceleraciones.

•    Quienes hoy escriben los informes de mercados hoy tienen  fuertes intereses, hay que tener cuidado en base a que se toman decisiones.

•    En el 2003 se cambio el limite de apalancamiento que podían tener los bancos de inversiones, donde podían endeudarse hasta un12 veces su capital, hoy hay bancos que tenían mas de 40 veces su tamaño en deuda. Esto permitió acelerar el crecimiento pero a la vez hizo mas estrepitosa la caída.

David Mermelstein, ostro innumerables indicadores sobre que los bancos comerciales de los países emergentes siguen siendo rentables y estan sanos.

•    Los impactos de la crisis en el sistema bancario directos son limitados por la poca inversión directa que tienen estos en el sistema americano

•    Los indirectos serán de menor liquides para todos los emergentes.

Actualizacion: Presentacion -mermelstein-foco-sept-2008

Para Carlos Melconian este es el fracaso de la teoria del Decouplig donde el BRIC no se contariaria.

• Recesión mundial, basura distribuida en todo el mundo
• Caida de los comodities
• Foco en el impacto local poco relevante con recetas de cabotaje

Actualizacion : Presentacion Melconian

Actualizacion: walter-morales-la-argentina-que-se-viene-ecofin08

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